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政信信托受投资者青睐较好

2020-11-20 来源:北京娱乐网

在国内经济转型升级的背景下,许多投资领域的风险正逐渐加大,而拥有政府信用背书的政信显得较为安全稳健。分析人士表示,在利率下行、优质项目缺乏的大趋势下,政信信托项目因为安全、收益相对较高,正愈来愈受到投资者追捧。

产品模式呈现创新性

日前,与贵州省六盘水市区政府、该区城市建设投资有限公司达成合作,推出“中信六盘水钟山区城投”项目,募集10.77亿元用于支持六盘水城区内道路建设和当地生活垃圾焚烧发电工程。据悉,该信托计划预期最高收益率在6%左右,优先级信托受益权存续期限为24个月。

中信信托投资银行部负责人表示,随着土地出让规模的下降,政府性基金预算收入也呈减少态势。“缺钱”成为地方政府拉动经济发展的一大难题。信政项目的出现正是解决了这样的矛盾。

除成立基础设施信托产品外,信托公司还纷纷通过设立基金,参与城市基础设施建设。业内人士指出,以往信托公司和平台企业合作往往采取直接发放贷款的形式,由同级或上级平台企业提供担保,现在正在转向投资和城市发展基金等方向。

去年11月,由长安信托担任管理人的“西安合作发展基金”宣布成立,该基金采取母子架构、有限合作。母基金下设立基础设施、事业发展、产业引导等若干平行子基金。首期规模500亿元,其中西安市政府出资50亿元,社会资本出资450亿元,将广泛吸引社会资本参与西安桥梁道路等基础设施、教育、卫生、文化等社会公共事业建设及产业升级改造、工业园区建设、战略发展、“中国制造2025”等领域的投资运营。

西安市委副书记、市长上官吉庆对此表示,当前,西安正处在主动适应新常态,追赶超越发展的关键期。实现产业向高端高质迈进,加速新旧动力转换,不断释放需求潜力等,离不开金融特别是产业发展基金的保障和支持。西安合作发展基金的成立是西安自觉践行“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念的具体举措,标志着西安PPP模式步入更高层次和更广领域,必将为西安经济社会发展注入(,),增添新活力。

据悉,2016年上半年,该基金已开展了两批项目天下英雄的实力孰高孰低就看你能否勇闯难关。不少玩家前赴后继申报,首批3个重点项目已完成尽调和内部审批,第二批10个项目(总投资215亿元)已进入立项工作,包括西安体育中心、幸福林带和护城河改造等项目(总投资280亿元)。也就是垃圾链接的传输地

选择产品需了解风控措施

据信托业协会最新发布的数据,2016年一季度政信信托项目规模达1.44万亿元,同比增长18.03%,略高于信托规模整体增速。

业内专家表示,在城市建设领域,信托资金投资范围包括市政工程、公共设施、水务系统、道路交通、能源通信等项目。对于投资者来说,怎么辨别、挑选适合的政信信托需要仔细了解产品设计。比如,当地财税收入。税收是政府财政收入的主要来源,稳定性强,是地方财政实力的重要体现。但要注意其产业结构问题,是否单一,如果税收主要依赖目前产能过剩的煤炭、钢铁等行业或者下行形势比较明显的,那未来财政收入波动会较大,对政信产品多多少少会有一些影响。

同时关注地方政府债务率和负债率。这两个比率的计算方式:债务率=政府负债余额/地方政府综合可控财力;负债率=政府债务余额/GDP。有大型信托公司定义该指标优良的标准是,债务率不超过100%,负债率不超过20%;这两个指标直观反映了地方的偿债能力。由于地方政府债务数据不透明,这两个数据一般不容易取得,信托公司的尽职调查如果有最好,若无,只能从当地政府曾经发行过的债券资料里找相关数据,再结合当地财政收入进行对比,大致可以估算财政偿债的压力。

还有,融资平台公司实力。平台公司的综合实力除了看资产负债情况、现金流外,还要看平台公司的级别、股东和协调财政资金的能力,具体可以从股东结构、资产结构、主营业务、金融机构负债情况多方面判断。

此外,增信措施也是投资者最关注的部分。政信合作类项目的担保措施一般包括发债主体提供连带保证、实物抵押和应收账款质押,出具人大决议或者财政局安排专项还款等。这些风控措施中,如果抵押物不能迅速变现,那最有效的还是高评级的发债主体提供连带担保,因为发债主体一般聚集了地方政府的所有优质资源,财务相对透明可靠;若出了极端意外风险,通过司法程序查封冻结担保方的银行账户,远比处置土地资产要来得快,当然如果是发债主体担保加上出让性质的土地抵押,那自然是很理想。

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